千亿巨款怎么筹措的？——访国务院三峡工程建设委员会副主任蒲海清

第14版(财经纵横)
专栏：财经访谈

千亿巨款怎么筹措的？
——访国务院三峡工程建设委员会副主任蒲海清
本报记者 龚雯
　　记者：在三峡工程建设中，资金问题受到广泛关注。请问这10年来国家在解决三峡建设资金方面是如何运作的？
　　蒲海清：三峡工程静态总投资按1993年5月末价格水平总额为900.9亿元，其中枢纽工程为500.9亿元，库区移民经费400亿元。工程的动态投资，当时考虑到物价上涨、贷款的银行利息以及汇率变化等，预计到工程竣工的2009年约为2039亿元。由于近年来我国宏观经济环境好，物价指数、贷款利率比原来预测的低，同时通过加强管理，预计到2009年竣工，工程动态总投资可控制在1800亿元以内。
　　1994年，国务院第四十四次总理办公会批准了三峡工程筹资方案，筹资渠道有：一是征收三峡工程建设基金；二是葛洲坝电厂利润、返还所得税，这也是三峡工程建设基金的组成部分；三是三峡电厂从2003年开始发电的利润。其余部分，一是通过国家开发银行贷款，二是利用国外出口信贷，三是商业贷款以及发行企业债券。
　　记者：能否重点谈谈三峡企业债券发行情况？
　　蒲海清：根据发行企业债券的有关规定，经原国家计委、人民银行等主管部门批准，从1997年到2002年底，三峡工程已累计发行企业债券五期，共计160亿元，已偿还到期债券20亿元，余额140亿元，有3年期、8年期、10年期、15年期、20年期等券种。三峡债券在发行、上市、兑付过程中严格遵守国家有关政策，企业预期效益较好，信誉佳，坚持品种创新，在国内企业债券市场受到了机构购买者和个人购买者的欢迎。
　　发行企业债券，对保证工程建设和库区移民资金需要，降低筹资成本，发挥了积极作用。今年还将发行30亿元企业债券。
　　记者：您认为就大项目融资而言，三峡资金运作中最值得借鉴的经验是什么？
　　蒲海清：从三峡工程筹资效果来看，其筹资的做法是好的、可行的，对其他类似的大型工程筹资应该说有参考价值。主要是：大型工程要建立稳定、可靠的资本金来源，保证合理的资本金比例。在此基础上，采取多元化的融资方式，由企业通过市场化融资，不仅有利于保证有稳定的资金来源，而且有利于多方面选择，从而进一步降低筹资成本。
　　记者：三峡工程发电后，资金筹措会发生什么变化？目前三期工程建设还存在一定的资金缺口，请问你们计划通过什么渠道解决？
　　蒲海清：三峡工程的资金筹措方案在工程开工时就已批准了，资金来源渠道是落实的，而且从目前来看，到2009年三峡工程竣工，预计工程动态总投资比原来预测的动态投资要减少。三期工程的筹资还将按批准的这些筹资渠道，包括征收三峡工程建设基金、三峡电厂发电的收入、发行企业债券、银行贷款等。下一步还将推进三峡总公司的股份制改制和发行上市。从三峡工程的效益和现在的市场情况看，可以说三峡工程三期资金筹集是没有问题的。
　　记者：目前三峡工程的负债率是多少？未来几年工程的还款能力如何？
　　蒲海清：目前初步测算，三峡工程建设期的资产负债率一般在50％左右，按照1994年的方案预测，在上网电价0.35元／千瓦时前提下，三峡工程在2010年就可还清贷款。三峡电厂发电以后，考虑在不提高受电区的销售电价的前提下，上网电价比原来预测的要低，预计偿还全部贷款比原方案推后5年左右。三峡电站每年可发电847亿千瓦时，按现定的上网电价，年发电收入210亿元左右，还贷能力很强。