为三峡工程资金领航

第14版(财经纵横)
专栏：热点聚焦

　　随着三峡大坝下闸蓄水成功，人们开始把目光投向这项伟大工程的背后。10年库区建设，资金是件大事。钱从哪里来？钱是怎么用又是怎么管的？本期特别关注“三峡工程金融服务”，从不同角度介绍和剖析三峡工程巨资的筹措和运作，希望对读者朋友有所启发。——编者
　　三峡工程建设之初，最发愁的就是巨额资金难以落实，国家开发银行挺身而出每年投入三十亿元贷款——
为三峡工程资金领航
本报记者 富子梅
　　在国家开发银行的大门口，矗立着一块高两米、直径一米的圆柱形岩石。它的正面是金色的国家开发银行六个字，背面注明“三峡坝址基石”。这不是一块普通的岩石，它取自三峡库区坝底深千余米的地下岩石。国家开发银行专家委员会副主任、高级客户经理孙家康深有感触地说：“这块石头不仅表明筑起三峡大坝的资金基石、唯一的工程启动资金来源是开行提供的300亿元贷款，更重要的是它生动地表述了开行坚定地支持国家两基一支建设的办行宗旨。”
　　投入启动资金，三峡工程如期开工
　　1994年底三峡工程开工建设，项目业主三峡总公司最发愁的就是巨额资金落实不了。此时，刚刚组建成立的国家开发银行挺身而出，在没有任何一家机构承担贷款担保，一时无法订立书面贷款合同的情况下，作出全力以赴支持三峡建设的决定：提供300亿元人民币贷款，贷款期限10年，宽限期5年，1994年至2003年每年发放30亿元，前10年只付利息不还本金。每年投入30亿元，成为把三峡工程这张强弓逐渐拉开、拉满的强有力的臂膀。
　　从1994年底至今的10年中，在三峡工程一、二期融资中，开发银行始终处于绝对主力的位置。到1997年底一期工程结束时，三峡工程一直是开行独家提供长期贷款支持的，贷款余额为119亿元，占已到位资金的39.6％。此后其他商业银行陆续进入三峡工程。到2002年底，开行人民币贷款达到269亿元，其他商业银行贷款76亿元，开行贷款占所有银行融资的78％。
　　三峡工程从没有银行贷款到各家银行都争先恐后地提供贷款、参与项目支持；从难以寻求担保到银行愿意提供信用贷款，开发银行的政策性融资导向作用，得到了充分体现。
　　科学评估，有效规避风险“总工期17年、总投资额2039亿元”，这两个数字对任何金融机构来说都意味着风险，在房地产投资过热、资金严重短缺、贷款利率高达14.04％的1994年，更是“险象环生”。万一资金超概算或资金来源不落实，如果项目效益不足以还贷，众多技术难题、移民风险等等，其中任何一项都足以给银行带来巨额不良资产。
　　开行的钱并不是国家拨款，是对金融机构的长期债券融资，是要还本付息的，商业银行要考虑的风险，开行同样要面对。开行敢于贷款并不是拍脑袋的冲动所为，而是经过一整套科学决策、严格评审、规范管理的理性选择。
　　孙家康很郑重地对记者说：“任何项目都有风险，但三峡工程是一个绝对优质的低风险项目。咱们可以简单算一笔账：三峡工程完全投产后，26台机组年发电量是847亿千瓦时，按每千瓦时电0.25元计算，光这一项的现金流就是210亿元。这是多么大的经济效益啊！”
　　开行有一支专业的评审队伍，有多年从事水利、电力、工程建设等方面工作的一大批专家。他们对三峡融资的可行性测评是专业水准的。这就在技术层面把握了可以预见的风险。
　　三峡工程作为国家的跨世纪工程和重大建设项目，是国家开发银行成立以来高度重视和支持的项目。国家开发银行行长陈元是国务院三峡工程建设委员会的委员，始终要求总分行全力以赴地做好融资服务，提供最好的金融产品，及时跟踪了解工程进展，专门成立了三峡工程信贷工作组，就驻在三峡建设工地。陈元每年都亲临三峡工程现场，从国家政策的角度具体指导分行的资金安排，并加强与三峡总公司的沟通，及时了解他们的需求。随着工程的进展，三峡建设资金来源也已多元化。如何组合多种融资方式，使总的融资成本最低，开行站在全局的角度，考虑企业的需要，为三峡总公司提供《三峡公司最佳资本结构分析》和《三峡公司融资方案建议书》等财务顾问服务，启发企业综合运用实用高效的现代金融工具，以最低的成本融到最多的资金，深受企业信赖。
　　开行湖北省分行副行长林放告诉记者，三峡工程信贷工作组的同志按照总行要求，克服家在北京、武汉的不便，随时配合三峡建设委员会、审计署等部门监督资金使用状况的同时，尽可能细致周到地提供金融服务。比如，按财政部有关规定，三峡工程可享受贴息优惠政策，开行就充分、详尽地提供工程每年付息情况，帮助三峡建设总公司及时享受到贴息优惠。据统计，在不固定贴息率的情况下，每年减少企业利息支出约4亿元左右。
　　2001年和2002年开行作为副主承销商承销三峡企业债券。由于他们的参与，不仅提高了债券的市场信用、降低了企业筹资成本，而且帮助企业拿到进入资本市场融资的门票，不断推动其成为成熟的市场主体。
　　如今，三峡工程的建设成果初显、工程完成近2／3。在举世关注三峡工程蓄水、试航的大喜日子里，三峡总公司的领导们说出心里话：如果没有开发银行300亿元贷款，也就没有今天的三峡工程。