合格境外机构投资者开始进入我国证券市场——QFII加速股市发展

第6版(国民经济)
专栏：经济时评

合格境外机构投资者开始进入我国证券市场——
QFII加速股市发展
刘韬
　　5月26日，中国证监会宣布，瑞士银行和野村证券两家境外投资机构正式获准成为首批进入我国证券市场的合格境外机构投资者（英文名称缩写QFII）。包括德意志银行、高盛集团等一些境外机构的QFII资格也正在审理当中。自此，在我国证券市场的投资者队伍中又多了一支重要力量，它必将对我国证券市场的发展产生深远影响。
　　作为我国证券市场对外开放的重要举措，引入QFII从提出概念到推出政策，再到如今首批QFII诞生，总共不过两三年的时间。这一方面说明我国证券市场改革发展的进程正在加快，另一方面也表明国外投资者看好我国经济和证券市场的发展前景，愿意参加到这当中来，获得共同发展的机会。
　　近年来，我国经济保持了持续稳定的高速增长，中国对国际资本的吸引力也正在逐步增强，2002年成为全球外国直接投资最多的国家。同时，我国证券市场的规范化程度有了大幅提高，上市公司质量得到了明显改善，保护投资者尤其是中小投资者利益的工作也取得了良好成效，一大批规模大、业绩好、居行业龙头地位的大型蓝筹股正在形成。境外投资者正是看到了这些良好的投资环境和诱人的投资机会，才会争相进入境内证券市场。
　　QFII进入中国，必然要把境外的资金带过来。然而，在我们这个转轨中的新兴市场里引入QFII，其意义将远远超过引进资金本身。
　　QFII的投资经验、信息加工分析能力和投资策略均胜过境内投资者，因此它的投资方向将成为证券市场投资的重要“风向标”，QFII的投资理念也将深刻地影响其他投资者。瑞士银行日前就表示将着眼于长远投资，发现有高度投资价值的股票；野村证券更是直言“投资中国A股是投资中国的未来”。相信随着QFII队伍的不断壮大，在不远的将来，以价值为中心的理性投资氛围将逐步形成，证券市场优化资源配置的功能也将在这一过程中得到加强。
　　不仅是投资理念，QFII对上市公司的发展、银行及券商业务的拓展和证券市场的建设都将产生积极的影响。QFII看重的是长远的投资价值。良好的法人治理结构是投资价值的保证。因此，QFII将促进我国上市公司注重完善自己的法人治理结构，培育自己持续发展的能力。同时，QFII在市场上的运作给相关金融证券服务业带来的业务机遇，将促进商业银行中间业务的拓展和证券公司经纪业务的发展。此外，QFII政策的实践还将对我国证券市场包括会计信息在内的信息披露制度提出更高的要求，在它的推动下，股市将更加透明、更加规范。
　　当然，QFII进入我国证券市场，说到底，为的是丰厚的投资回报。回报哪里来？来自上市公司良好的业绩。所以，我们必须主动采取各种措施，切实完善上市公司的法人治理结构，继续提高上市公司质量，这样才能发挥出QFII应有的促进作用，实现证券市场的长期稳定发展。